经济不雅察报 记者 钱玉娟

5 月 19 日，证监会网站公示了长江存储科技有限包袱公司（下称"长江存储"）初度公开刊行股票并上市教养的备案论述。两天前，长鑫存储也更新了科创板招股书，国产存储芯片"双子星"先后吹响 IPO 的军号。

长江存储是国内独一竣事 3D NAND 闪存芯片量产的 IDM（垂直整合制造）大厂。

一位存储行业东说念主士向经济不雅察报浮现，长江存储里面筹备 IPO 的期间比长鑫存储早数年。

又名长江存储前职工浮现，长江存储在完成 2019 年首轮融资后就在为 IPO 铺路，2020 年治理层运转策划职工捏股以及股权激勉一事。2022 年头，时任长江存储首席本质官杨士宁在一场职工大会上称，2022 年底要把职工股权激勉作念好。

到了 2022 年 12 月，杨士宁出任子公司武汉新芯集成电路股份有限公司（下称"新芯股份"）董事长，2023 年运转推动新芯股份平定上市事宜。

该长江存储前职工回忆，杨士宁曾提到，因触及国有财富等问题，长江存储要竣事职工捏股"很空匮，也很复杂"。2021 年紫光集团干预歇业重整门径，长江存储需要梳理公司架构和股权，这可能影响 IPO 节律。长江存储治理层便将冲击科创板的砝码押在了新芯股份身上。

证监会上市教养备案论述自大，长江存储当今无单一控股股东，其母公司长江存储科技控股有限包袱公司的第一大股东为湖北长晟发展有限包袱公司，捏股比例为 26.54%，后者由武汉及湖北省国资体系控股。

上述存储行业东说念主士诠释，国资主导、无十足法例东说念主的股权结构，阐述长江存储此前留传的股权问题有了冲破性发扬。

对筹备上市一事，经济不雅察报向长江存储官方发送干系采访函，扫尾发稿，未获得到复。

受困于股权留传问题

"长江存储一直在念念考子公司是否平定 IPO，在这个问题上阻误了期间。"一位专注半导体产业投资的机构合股东说念主浮现。

新芯股份是一家国产半导体特质工艺晶圆代工企业，由长江存储控股，捏股比例达 68.19%。新芯股份已在科创板列队恭候长达 1 年 8 个月，但 IPO 的靴子迟迟未能落地。

直到 5 月 19 日，开云体育(中国)官方网站长江存储已于湖北证监局办理教养备案登记的信息公布后，新芯股份也终于卸下平定上市重负，裁撤了科创板的 IPO 肯求。

前述存储行业东说念主士指出，长江存储股权结构比较复杂，其中包含其与紫光集团的股权问题永恒未能处治，这成为了长江存储 IPO 的阻挠，于是长江存储押注新芯股份平定 IPO。

公开信息自大，2016 年，长江存储由紫光集团勾通国度大基金、湖北场地基金等共同出资缔造，紫光集团为控股股东；后资格公法重整、股东结构治愈等逶迤。2021 年 7 月，紫光集团干预歇业重整门径，为保险长江存储筹画相识，两边需要进行股权剥离。2025 年，长江存储完成股改。

左证紫光集团 2025 年底的重整决策及 2026 年工商信息，紫光集团已不再径直或蜿蜒捏有长江存储股权。

IPO 节律加快

前述存储行业东说念主士浮现，博亚(中国)一站式服务官方网站长江存储这次 IPO 拟募资金额或在 300 亿元— 400 亿元之间，合座估值在 3000 亿元以上。

另一位存储龙头长鑫存储因在科创板拟募资 295 亿元，刊行前估值超 1500 亿元，被投资者称为 A 股新"巨无霸"。长江存储的募资和估值畛域或将刷新 A 股科技板块的新记录。

外界多半觉得，长江存储遴选当下 IPO 与公共存储芯片市集步入新一轮超等周期臆想。市集机构 TrendForce 集邦商榷预测，2026 年第二季度 NAND 闪存合约价将同比增长 70% 至 75%。

行业的景气度也在长江存储的事迹上得到体现。教养备案文献初度表露，长江存储 2026 年一季度营收冲破 200 亿元，同比增长约 100%，空洞毛利率攀升至 45% 以上。

新芯股份此前的招股书自大，长江存储在 2024 年度和 2025 年上半年里的净利润还处于亏欠景象，诀别亏欠 9751.60 万元、2.51 亿元。

前述存储行业东说念主士告诉经济不雅察报，自 2025 年下半年于今，长江存储的 NAND 出货量捏续攀升，市集份额靠拢公共前三，净利润也已扭亏为盈。

第三方调研机构 Counterpoint 数据自大，扫尾 2026 年一季度，长江存储公共 NAND 闪存出货量市占率已冲破 10%，位列第四，增速居行业首位。

对长江存储以及长鑫存储启动 IPO 与行业风口臆想的说法，蓉和半导体商榷公司 CEO 吴梓豪示意不招供，他示意，两家企业"为 IPO 筹备了三四年致使更万古期"，里面齐在加紧行为。

前述半导体产业投资东说念主也觉得，两大存储巨头的上市节点是按门径鼓动的成果，"跟存储芯片需求爆发没什么关系。"

比拟长江存储，长鑫存储的上市之旅途较为顺畅。据前述存储行业东说念主士浮现，长鑫存储在公司缔造不久就运转职工捏股激勉等行为。

巨头将触角伸向对方土产货

长鑫存储和长江存储先后开释出 IPO 信号，市集热情这两家存储"巨无霸"将怎么同台竞技。

当今，两家存储大厂的主商业务并不访佛：长江存储主攻 3D NAND 闪存硬盘，而长鑫存储主攻 DRAM（动态当场存取内存）。

前述存储行业东说念主士浮现，"两家公司齐有立项对方的中枢家具，要向对方赛说念延迟，仅仅还在较初期的调研阶段"。

教养备案文献中表露了长江存储产能彭胀的分解道路图。当今，长江存储在武汉运营两座教训晶圆厂，共计月产能约 20 万片。三期工场斥地装配已全面启动，瞻望 2026 年底投产，2027 年竣事月产能 5 万片。远期计较自大，三期之后还将新建两座晶圆厂，一说念达产后总月产能将达 50 万片。

此外，教养文献表露的一个信息引行业热情：长江存储斥地国产化率已达 45%博亚体育，IP 授权业务同比增长 120%，三星已采购其工夫用于下一代家具开发。三期产线中国产斥地采购占比更已首度冲破 50%，障翳刻蚀、千里积、检测等一说念主工艺才调。这阐述，长江存储在地缘阻滞下仍取得了供应链自主化的冲破。