早期股东们，答谢金额已超百亿。

手搓量丨98%   AI含量丨2%

2025年头，淌若你手里有100万元，你会选拔买什么？

有东说念主列了一份成绩单：买铝，赚47万元；买黄金，赚72万元；买铜，赚91万元。但淌若买了DDR4内存，结局就更“离谱”了，至少赚350万元。

这固然是流传于荟萃的一则笑谈，却也在某种进程上揭示了刻下的一条金钱踪迹。看成AI基础才调的“石油”和“食粮”，以DDR4为代表的存储芯片，在以前一年迎来了史上最强的上升周期。

而这一轮景气周期，不仅体当今现货阛阓，也在二级阛阓催生了一波显赫的造富效应。

5月8日，企业级存储芯片公司“大普微”收盘报504.81元/股，总市值达到2202.1亿元。看成“A股企业级存储第一股”，大普微于2026年4月16日登陆创业板，其时的刊行价仅为46.08元。上市仅14个往返日，股价累计涨幅近10倍。

回归其融资流程，IPO前，大普微曾完成8轮融资，背后资方涵盖了国中本钱、上海国盛集团、松禾本钱、深投控、招商本钱、七匹狼创投等超20家VC/PE、国有本钱以及产业投资机构。

目下，这些机构仍处于一年禁售期内，淌若按刻下股价计较，其账面浮盈如故相配惊东说念主。异常是早期股东们，答谢金额已超百亿。

14个往返日狂飙10倍

毫无疑问，大普微如故成为近期A股阛阓最选藏的明星地点之一。

时间回到本年4月16日，大普微看成“A股企业级存储第一股”、同期亦然创业板启用第三套尺度之后首家见效上市的未盈利企业，崇敬挂牌创业板。上市首日，股价大涨近430%，总市值突破千亿元，马上点火阛阓体恤。而后，公司股价一说念稳步上行，于今已累计上升近10倍。

从首日“开门红”到股价翻越10倍，大普微仅用了14个往返日。不错说，这家公司的本钱阛阓首秀，号称完好。

而大普微在A股的苍劲推崇，也为那些一说念相伴的一级阛阓投资机构带来了丰厚答谢。

大普微设置于2016年，是一家企业级SSD主控芯片计算、SSD家具及存储决议提供商。十年前，中国企业级SSD阛阓恒久由三星、海力士等外洋巨头主导，国产本事险些是一派空缺。

省略恰是看准了这一赛说念的渊博后劲，公司在设置两年后，取得了国中本钱独家投资的A轮融资。而后，大普微以每年一轮的节律稳步推动，累计融资鸿沟接近二十亿元。

IPO前，其背后资方威望星光熠熠，涵盖深投控、招商本钱、松禾本钱、七匹狼、上海国盛集团、商汤国香本钱、橡果本钱、南京麒麟创投、深圳龙岗区疏导基金等卓越20家VC/PE、国有本钱及产业投资机构。

从握股比例来看，国中本钱以10.43%的握股份额，位列第一大外部机构股东；南京麒麟创投握股4.66%，泽奕本钱握股约5%，启赋本钱握股3.63%……

目下，上述机构仍处于一年禁售期内，虽尚未收场退出，但账面浮盈已相配可不雅。尤其是A轮插足并握续加注的国中本钱，按5月8日收盘价计较，其握股市值已卓越229.7亿元，账面答谢卓越200亿元，握续刷新着该机构的单技俩答谢记录。而南京麒麟创投、泽奕本钱两家股东，低能估算，浮盈也均卓越百亿元。

待到锁如期满，这批机构将迎来着实的丰充时刻。

存储“造富”时刻：

有公司东说念主等分成300万元

大普微并非个例，统共A股阛阓的存储芯片企业，王人正在享受一场系统性的金钱效应。

以存储规章芯片及惩处决议制造商德明利为例，该上市公司的股价以前一年累计涨幅已卓越556%，存储分销龙头香农芯创涨幅则接近466%；佰维存储、江波龙等公司，股价也纷纷刷新历史高点。

而淌若把视线放宽至全球阛阓，这场盛宴的热度愈加惊东说念主。

典型案例即是闪迪（Sandisk）。2025年4月28日，博亚体育该公司股价尚停留在32.27好意思元；一年之后的2026年5月6日，闪迪收盘价已飙升至1409.98好意思元。这意味着，以前一年间，这家公司的股价涨幅卓越了42倍。

另一家存储芯片巨头好意思光科技推崇一样苍劲——仅本年4月单月，就上升了约53%，年内更是积聚涨幅近130%。5月5日，该公司市值初度突破7000亿好意思元大关，创下历史新高。

值得一提的是，这轮存储芯片的上行行情，不仅将投资者奉上了金钱快车说念，也让不少企业职工收场了“金钱解放”。

据韩媒报说念，受利润大幅上升影响，韩国存储芯片巨头SK海力士已于旧年9月取消了原有的奖金上限，得意将年度营业利润的10%平直看成绩效奖金披发给职工。更穷苦的是，这笔分成并非仅限中枢本事东说念主员，而是收场崇敬职工全员障翳——从工程师、一线工东说念主到行政东说念主员，无一例外。

有分析师瞻望，SK海力士2026年的营业利润约为250万亿韩元（约合1.16万亿元东说念主民币）。目下该公司职工数目约为3.5万东说念主，据此计较，本年东说念主均奖金或将达到约7亿韩元（约合325.9万元东说念主民币）。上述媒体进一步预测，来岁这一数字有望接近13亿韩元（约合605.1万元东说念主民币）。

前所未有的“超等周期”

IPO潮还在路上

人所共知，存储芯片是典型的周期性行业。以前，其景气度频频顺手机和PC的销量升沉。但这一次，根底逻辑发生了滚动——AI算力需求成为中枢驱能源。

把柄宇宙半导体交易统计组织（WSTS）的阐发，收获于东说念主工智颖悟系诓骗的升迁以及数据中心基础才调握续的需求增长，全球存储芯片销售额达到2300亿好意思元，同比增长39%；而把柄Gartner的预测，2026年，这一数字将达到6333亿好意思元，近乎翻倍。

“这波上行周期不错说是前所未有的。”投资东说念主王涛（假名）默示。同期他提到，除了全球AI需求的拉动，国内存储阛阓还相通了一层“国产替代”的逻辑。

“以前两年，战略层面明确建议对存储芯片企业赐与研发补贴和税收优惠，工信部也在多个场所表态要保险产业链供应链正经。这无疑为国产存储厂商提供了前所未有的轨制红利。”

多重成分相通，也催生了新一波的IPO飞腾。

就在2025年底，存储芯片公司长鑫科技递交了科创板IPO请求，看成中国大陆鸿沟最大的DRAM芯片研发计算制造一体化企业，长鑫科技IPO前的估值就高达1500亿元。

而另一家长江存储，还未递表热度就如故烫手。我在《有东说念主开价4000亿估值买长江存储老股了》一文中曾提到，该公司终末一轮的投后估值约为1600亿元，但目下在老股往返阛阓，如故有买家将估值喊到了4000亿元，却依然一票难求，致使还有东说念主建议不错用我方手里其他明星技俩标份额来交换。

从股东结构来看，这两家公司的背后站满了“国度队”和头部机构。长鑫科技的资方涵盖了招商证券、TCL创投、建银外洋、国寿投资、东说念主保本钱、招商致远本钱、农银投资、招银外洋本钱、小米长江产业基金等；而长江存储背后则站着国度集成电路产业投资基金、中网投、中银资产、建信投资、农银投资、交银投资、工银本钱、恒盛基金、谢诺投资、允泰本钱等。

险些不错预念念，这两家公司淌若能够顺利上市，一级阛阓又将献艺两波盛宴。

天然，关于一级阛阓的投资机构而言，IPO不是绝顶，手里的份额一天不卖，所谓的答谢倍数王人是“纸面高贵”。

至于退出时机的选拔，专家多半推崇出乐不雅的气魄，合计这轮周期的“海拔”还未到顶。

深圳某VC合资东说念主默示，对标闪迪等好意思股巨头，大普微等上市公司的市值仍有上升起间，况且“独一AI还在进化，存储看成‘卖铲东说念主’的故事就没讲完”。

看成长江存储的股东，王涛也看好公司IPO后的推崇，合计市值突破万亿仅仅时间问题。

不外他也坦言，“存储芯片依然是个周期性行业，固然AI的发展冲破了它原有的周期性，但总有一天会出现拐点。”

至于这一天何时到来？业内多半的不雅点是2028年。而王涛心里明晰，要念念顺利且体面地退出，窗口期只怕就在这一两年内。

作家王满华—裁剪王庆武

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