文|新浪财经上海站 十里

　　托伦斯的IPO节律走得很快。

　　4月24日，公司创业板IPO刚刚通过上市委会议；不到半个月后的5月8日，证监会即首肯其初度公开刊行股票并在创业板上市的注册恳求。

　　这意味着，这家来自江苏启东的精密制造企业，距离追究登陆创业板只剩刊行承销和挂牌交往的临了经过。

　　公开贵府线路，托伦斯开拓于2017年，主营半导体设备金属零部件，客户名单中包括朔方华创、中微公司等半导体设备龙头。这次创业板IPO，公司拟募资9亿元，用于半导体中枢设备零部件制造相貌、研发中心相貌及补充流动资金。

　　关于一家拟登陆创业板的企业而言，这个故事并不难领略：托伦斯站在半导体设备国产替代的产业链上，且仍是插足头部客户供应体系。但硬币的另一面也很彰着，公司收入高度依赖少数大客户。

　　2023年至2025年，朔方华创、中微公司统统孝敬收入占比鉴识为74.29%、83.51%、81.32%。换言之，昔时三年，托伦斯朝上七成乃至不祥收入来自两家客户。绑定龙头客户，一方面解说其居品智力和供应链位置，另一方面也意味着公司的成长性和目的褂讪性，很猛进程上取决于大客户的采购节律。上市委会议现场问询中，托伦斯目的功绩的褂讪性也成为关闪耀心。

　　公司本色达成东说念主钱珂，开云体育(中国)官方网站是这家公司绕不开的中枢东说念主物。公开贵府线路，钱珂出身于1973年，领有好意思国长久居留权，本科学历，电脑软件专科，曾在国外公司任职。2017年起，钱珂担任托伦斯有限总司理、推论董事；股份公司开拓后，其担任董事长、总司理兼首席推论官。

　　但托伦斯被外界反复良善的，并不仅仅钱珂本东说念主，博亚(中国)一站式服务官方网站而是他身边的支属和股权交往。

　　公开报说念线路，钱珂姐夫刘志华达成的江西树德曾在2022年10月以2247.52万元入股托伦斯，后续通过屡次股权转让完成退出，统统套现款额达到6.45亿元。也即是说，在公司追究上市前，实控东说念主支属关连方仍是完成了一轮高额退出。

　　另一条线，则指向钱珂堂姐钱炎娟。公开报说念线路，钱炎娟达成的南通高米、上海高郜曾出咫尺托伦斯关连采购名单中。酬谢期内，托伦斯向有关关连方采购金额鉴识为1004.57万元、2366.82万元、2743.11万元，占当期贸易成本比例鉴识为4.50%、5.53%、5.23%。

　　关于制造企业而言，外协加工和供应链配套并不萧瑟。但当供应商背后站确切控东说念主支属，问题就不仅仅“采购了什么”，而是“为什么向其采购”“价钱是否公允”“业务是否有余寂然”。深交所问询曾经良善托伦斯关连采购订价公允性，公司则解释称，采购契约主要合同条目和交往式样与其他供应商不存在彰着互异。

　　这亦然托伦斯身上最符合扫视的搞定突破：它一边要向成本市集通告半导体设备零部件国产替代的成长故事，另一边又必须解释澄莹支属关连交往、股权退出和客户聚首这些更实践的问题。

　　功绩端也并非莫得压力。2023年至2025年，托伦斯贸易收入鉴识为2.91亿元、6.10亿元、7.20亿元，限制增长彰着。但2025年，公司归母净利润和扣非归母净利润均出现下滑，毛利率也由2024年的29.89%降至2025年的27.14%。

　　咫尺，托伦斯仍是拿到IPO注册批复，距离追究上市只剩临了经过。接下来，市集信得过看的，可能不仅仅它能否顺利挂牌，而是挂牌之后，这家公司能否把“半导体设备零部件供应商”的光环，逶迤成褂讪的功绩、澄莹的搞定和经得起恒久扫视的公众公司结构。

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